天檀：谁才是A股未来牛市的核心推动力？

在优必选看来，天檀推动人形机器人的成本下降，是可以预见的

其中，才A市科技创新再贷款支持高新技术企业、才A市专精特新中小企业、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等科技创新企业，该资金也能够起到一定杠杆作用，央行在2023年8月新闻发布会上披露，截至2023年6月末，科技创新再贷款余额3200亿元，撬动金融机构发放科技型企业贷款约1.75万亿元。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，牛力即金融机构先向相关领域投放贷款，牛力再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

科技金融政策主要涉及支持科技贷款、核心拓宽直接融资渠道、推广跨境融资和建设科创金融改革试验区等几个方面，注重直接融资和间接融资同时发力。在政策积极引导下，天檀推动我国绿色信贷保持较高增长。据科技部披露，才A市仅2022年积分企业获得银行授信1178.6亿元，科技型企业融资的便利性持续提高。

对于养老基金，牛力2018年，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，养老目标基金正式落地。（三）推动科技型企业跨境融资便利2018年起，核心外管局陆续出台针对高新技术和专精特新企业的跨境融资便利化政策，核心允许其在一定额度内自主借用外债，解决初创期科技型企业由于自身净资产小而无法获得更多跨境融资的问题，降低其融资成本。

截至2023年末，天檀推动全国普惠小微贷款余额达29.4万亿元，天檀推动是2018年初的4.2倍，占全部贷款的比重也由2018年初的5.6%提升至12.4%，新发放普惠型小微企业贷款平均利率是4.78%，同比下降47BP。

因此，才A市科技金融侧重于金融对科技领域的支持，金融科技侧重于技术驱动金融创新。我们统计，牛力截至2024年3月25日，牛力十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。

（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、核心减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，核心随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。天檀推动二级市场上针对绿色投资的证券投资基金也逐步设立。

2021年11月，才A市人民银行与欧委会发布第一版《共同分类目录》，此后于2022年6月发布《共同分类目录》更新版，增补了17项经济活动。牛力2）推动创投行业畅通募投管退各个环节。